La prima emissione di Panama è una serie di tre schede telefoniche, con valori da $ 5, $ 10 e $ 20, tutte con l’immagine del logo Cable and Wireless. Successivamente vennero ristampate, ma la prima serie si distingue facilmente perchè le tre schede riportano sul retro la dicitura “Edicion Limitada 1997” ed hanno il chip GEM2. Sulla ristampa la dicitura sul retro non c’è più, e il chip che montano è il GEM3, più piccolo.